外媒：中国潜艇建造速度稳步上升 ，已往5年下水24艘暂时领先美国与俄罗斯
苹果人工智能功效 Apple Intelligence 未能成为华尔街预期中的 iPhone 换机超等周期催化剂。瑞银最新视察显示 ，消费者因 AI 功效提前升级设备的意愿连续下降 ，令市场对苹果 AI 驱动增长叙事的信心再度承压。据瑞银剖析师 David Vogt 最新宣布的报告 ，其 Evidence Lab 对五大主要市场逾 7500 名智能手机用户的调研显示 ，约 24% 的受访者体现会因 Apple Intelligence 提前升级手机 ，较上半年下降约 500 个基点 ；与此同时 ，认为 AI 功效对购机决策 " 没有影响 " 的比例升至约 31% ，上升约 300 个基点。该结果标明 ，苹果留意以 AI 功效驱动新一轮硬件升级周期的焦点逻辑 ，目前仍未在消费端形成有效转化 ，也使部分投资者对其估值进一步扩张的可连续性爆发疑虑。 Apple Intelligence 换机驱动力走弱瑞银指出 ，Apple Intelligence 尚未对用户升级行为形成实质性拉动 ，市场此前期待的 "AI 驱动换机周期 " 仍未兑现。尽管美国、英国和德国市场的 iPhone 购置意向同比划分上升约 300、600 和 400 个基点 ，体现相对稳健 ，但瑞银剖析师 Vogt 认为 ，苹果在 WWDC26 宣布的 AI 功效短期内仍难以成为需求的要害驱动力。在 AI 叙事降温的配景下 ，可折叠 iPhone 成为少数情绪支撑点。虽然整体可折叠手机市场的 " 净兴趣 " 下降约 600 个基点至 -8% ，但消费者对 " 苹果品牌折叠屏 " 的偏好明显更强 ，相对溢价扩约莫 600 个基点至约 48%。瑞银预计 ，苹果有望在 9 月年度宣布会上推出首款折叠屏 iPhone ，初期或带来约 500 万部增量销量 ，相当于其 iPhone 出货预测约 2% 的上行空间。 出货增长与估值受限并存 ，苹果期待新品验证瑞银预计苹果 FY26 iPhone 出货量将抵达约 2.616 亿部 ，同比增长约 15.7% ，主要受 iPhone 17 需求增强及潜在涨价前置需求推动。在估值方面 ，瑞银维持苹果目标价 296 美元 ，基于 2027 年每股盈利 9.86 美元及 30 倍市盈率假设。该机构认为 ，目今股价已部分反应 iPhone 短期需求改善及 AI 期权价值 ，但产品路线图不确定性、中国市场疲弱及价格因素 ，限制了估值进一步上行空间。据市场一致预期数据 ，华尔街对苹果整体仍维持偏多立�。�35 位剖析师给予 " 买入 " 评级 ，19 位 " 持有 " ，2 位 " 卖出 " ，12 个月平均目标价约 319 美元。目前苹果股价已重回 300 美元上方。在 AI 驱动换机逻辑尚未兑现的配景下 ，市场关注焦点正从 " 技术叙事 " 逐步转向 " 硬件周期与产品落地节奏 "。