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谁能想到 ，街边随处可见的 " 足疗店 " 也要去 IPO 了。作者 | 王涛 ? 编辑 | 吾人来源 |?# 融中财经这两天 ，资本市场最火热的消息一定是宇树科技定于 6 月 1 日上会；但如果说最猎奇 ，那一定是中原良子的 IPO。前几天举行的 2026 港澳山东周系列运动上 ，中泰证券公司旗下子公司中泰国际与上市公司中原良子签下了上市保荐协议 ，计划助其到香港上市 ，争创 " 足疗第一股 "。消息的宣传并没有那么张扬 ，只是低调地在山东卫视里冒出短短的一瞬。但事情背后的涵义够劲爆——读者们在足疗店消费花的钱可以撑起了一个 IPO 了。相信关于中原良子这个名字 ，足疗店喜好者们一定不陌生 ，因为它是目前海内足疗保健连锁龙头企业之一�Ｖ性甲幽壳霸诨� 400 多家 ，并且更令人咋舌的是 ，这家企业在德国、美国、加拿大等一共有 128 个国家都开了店。一个足疗店的出海结果甚至盖过一众互联网和科技企业。据悉 ，中原良子年容量是 5000 万人次 ，每天到中原良子那里按脚的有 13 万多人；别的 ，中原良子已经累计效劳 3 亿多名主顾 ，也就是说中国每 4 个人里就有 1 个人曾是它店里的客人。2025 年中国推拿足疗行业业市场规模在 7000 亿元 ，就是这么大一个蓝海市场却没有一家上市公司的泛起。所以如果中原良子这次上市乐成的话 ，中国资本市场上将泛起 " 足疗 " 板块第一家！山东走出来的足疗店龙头 ，IPO 等了十年其实中原良子想上市已经不是一天、两天的事儿了�Ｖ性甲佣鲁な防僭谝淮蚊教宀煞檬蓖嘎叮合Ｍ肴谧屎笤诹降饺晟鲜�。如今过了十年 ，这一计划终于迈入了实质推进阶段。据了解 ，为了准备本次赴港上市 ，中原良子早在 2024 年 11 月就向山东省发改委申报在香港设立浩泓投资有限公司 ，目前该主体已于 2025 年 4 月在香港完成注册。到今年 4 月 ，中原良子在招聘财务经理时特意明确要求 " 有 IPO 项目经历者优先 "。上市的野心呼之欲出。从规�？� ，中原良子在全国开了凌驾 400 家连锁店。在外洋 ，德国、美国、加拿大等共 128 个国家都有它的门店�？土髁可� ，中原良子一年接待的客人凌驾 5000 万人次。算下来 ，平均每天有 13 万多人走进中原良子的大门。从开业到现在 ，累计效劳了 3 亿用户。在大大都人眼里 ，中原良子就是家 " 按脚的 " ，但其实它早就不止于此了。随着多年的生长 ，中原良子旗下已经孵化出不少品牌 ，业务从古板的足疗、SPA ，延伸到了中医理疗、生物科技 ，甚至另有自己的护肤品。已经悄悄构建了一个围绕 " 健康 " 和 " 松开 " 的效劳生态。虽然结果很好 ，但业内对它的上市前景普遍持谨慎态度。最基础的原因就是这个行业太 " 老 " 了。一家足疗店需要的是大宗的人工、技师 ，且不可被机械所替代。比照奶茶行业 ，自动化设备的完善已经能大幅降低运营本钱和人力本钱 ，而这点上足疗店无法适用。现在的资本市场 ，强调技术赋能各行各业 ，但 AI 这个性感的词汇却怎么也无法融入足疗店 ，这也使得中原良子性感但不敷美丽。然后就是加盟问题 ，这也是大大都加盟企业的通病 ，你无法包管全国几百家店都坚持良好的效劳质量。牵一发而动全身 ，一家店的负面就很容易对整个品牌造成影响。并且据业内人士透露 ，中原良子虽然技师及事情人员众多 ，但部分为灵活就业和第三方劳务外派 ，其用工合规性另有待规范。尽管有些问题 ，但中原良子的潜力依旧巨大。从规模上 ，中原良子是目前足疗行业的头部企业 ，是海内最早开办足疗专业性门店的品牌。并且也正如上文所讲 ，主页是足疗但也不但有足疗。2003 年 ，中原良子率先发明了一次性姜贴。至今 ，这款产品仍是中原良子的 " 门店三宝 " 之一 ，也是各大平台的爆款；2012 年 ，中原良子针对都会亚健康人群推出了艾灸、水晶等 " 手法 + 产品 " 搭配的深层调理项目；别的 ，诸如自动变床的电动沙发、结合表皮生长因子的 " 菩提霜 "…… 中原良子的行业立异和独家专利数量远远领先于行业。足疗大市场足疗这门生意虽然古板 ，但分量却大得吓人。凭据相关数据的披露 ，2025 年中国推拿足疗行业的市场规模抵达惊人的 7000 亿元 ，而同一年的奶茶市场规模哪怕乐观预计也才 3700 亿。足疗市场的体量接近奶茶市场的两倍。别的凭据美团与艾瑞咨询联合宣布的报告 ，预计到 2026 年中国推拿足疗行业的市场规模将突破 7300 亿元 ，用户数接近 2.5 亿 ，全年订单量迫近 30 亿单 ，线上用户渗透率将凌驾 45%。这意味着 ，平均每三其中国人里或许就有一个做过推拿足疗。其实在大大都人眼里 ，足疗或许照旧那其中登和老登们的快乐屋。但中原良子自己披露：年龄在 20 岁到 30 岁的年轻人们已经成了最大的消费群体 ，甚至另有 00 后们也都开始加入 " 按脚雄师 "。事实也正式如此 ，美团的数据中：2024 年 1-11 月平台上一共售出 1.5 亿份足疗团购 ，32 岁以下用户的占比高达 43%。现在 ，公共点评评论区里被赞爆的一条留言：" 足疗店就是打工人们的快乐老家 "。关于现在的许多年轻打工人们来说 ，下班后去按个脚不再是 " 土 " 或者 " 养老 " ，而是一种缓解压力、朋友社交的 " 微度假 "。有需求的消费群体结构爆发变革 ，自然催生了许多新势力开始眼红这块蛋糕。好比打 " 女性友好 " 牌的麦舍 ，两年开出 150 多家店 ，女性用户占比近七成；定位 " 年轻人的推拿小馆 " 的奈晚 ，两年从 30 家店扩张到 300 多家；走精油 SPA 路线的鹿栖 ，70 分钟效劳订价 150 元左右 ，5 年开了 370 家店。这些新品牌险些清一色绑定美团获客、主打标准化运营 ，比古板足疗店更轻、更年轻 ，也更懂年轻人的钱包。玩家虽然够庞大 ，但也让整个行业看起来就极端疏散。目前推拿足疗门店里有 92.5% 都是单店经营 ，10 家以上的连锁品牌只占 " 一小撮 "。哪怕是现在被称作龙头的中原良子 ，其自己在这个赛道内的市场占比也只有 1％的体量 ，这也越发说明足疗赛道的疏散水平。并且夸张的是 ，7000 多亿的大规模赛道 ，在资本市场上却照旧一篇空白。目前整个大 A 里和 " 推拿 " 沾边的公司都是卖推拿椅、足疗机这些设备的 ，好比奥佳华、荣泰健康、乐摩科技等等。真正提供线下足疗效劳的连锁企业 ，无论是颐而康、富侨、郑远元、大桶大 ，到目前为止一家上市的也没有。不止是一个 IPO所以如果中原良子真的能上市乐成 ，背后蕴含的意义并不止于它自己。" 足疗保健效劳第一股 " 这个名头的落下即是资本市场已经给整个线下足疗赛道一次正式背书。一家公司的乐成绩足以让各人明白 ，按脚的生意原来也是值得上市的。这对还在远处张望的足疗同行们来说意义特殊。但话说回来 ，为什么中原良子要选择港股上市？谜底其实可以在前辈们的结果中见分晓。从 2025 年开始 ，港股险些成了内地消费品牌的造富天堂。先有 " 消费三姐妹 " 泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城斩下千亿市值。奈雪的茶等新茶饮赛道玩家更是排队接力上市 ，应接不暇。进入 2026 年 ，这股风还在加大。年初 ，鸣鸣很忙登岸港交所 ，首日股价突破 400 港元 / 股 ，市值直奔千亿港元。在其背后的基石投资人包括淡马锡、贝莱德、富达基金、博时国际、腾讯、泰康人寿、易方达、淡水泉 ，从主权财产基金到工业资本一字铺开 ，险些是近年消费类 IPO 最齐整的一份名单。而在鸣鸣很忙的一个月后 ，东鹏特饮以 A+H 的方法完成赴港二次上市 ，募资 101 亿港元 ，刷新了整个亚洲饮料行业的募资纪录。后面另有一长串名字在排队。乳业巨头君乐宝、手工水饺袁记、比格披萨、金星啤酒 …… 乳业、餐饮、社区零售各路细分龙头们都把港股列入了自己的下一站。因为港股对消费效劳类企业的容纳性相较于大 A 更强 ，同时估值逻辑也更成熟。所以在讲新故事这件事上 ，港股资本市场的消费品们目前远比 A 股松弛。但中原良子的故事比上文提到的那些消费品更僵硬。前面无论是新茶饮也好、潮玩也罢 ，几多都有标准化产品、带点 " 轻资产可复制 " 的味道。但足疗是真正的纯线下、重人工、重门店效劳 ，此前也历来没有能从这条赛道走进资本市场的先例。正因如此 ，中原良子的这次冲刺注定不可是一家公司的事 ，而是整个万亿线下效劳赛道的一次破冰。
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