张本智和登亚运会海报！日媒吹捧松岛仍难撼动一哥瑞典横滨一雪前耻 ？
昨天的舆论是怀疑量化用了韩国因子 ，趋同交易 ，导致随着韩国跌。随即圈内人士进行了辟谣� ？纱幼蛱焓谐〉淖呤坪头吹慕谧嗫� ，这个辟谣是如此的惨白无力。于是今天 ，似乎是为了证明量化真没用韩股因子 ，在 KS11 大反弹 6% 的情况下 ，科创 50 大跌 3%。行 ，算你狠。幸亏 ，在科创 50 回调的情况下 ，消费、医药、电解铝、中概 ，甚至牛市骑手券商都有反弹。尤其电解铝 ，是在有色整体里体现最好的细分偏向。而不管你是红利低波、红利质量、现金流照旧价值 100 ，今天继续获得了呼吸权。今天以来红利全收益和科创 50 的日相关性约莫是 -0.38 ，中等负相关吧。关于韩国 ，目前除了港股通 ETF ，场内的跨境标的对韩国敞口的袒露比较有限。南方有一个东证指数 ETF ，有一个亚太精选 ETF。东证指数类似沪指 ，虽然股票多 ，但尾部占比不高 ，相比于价格加权的日经指数 ，波动更低。亚太精选笼罩日本、港股、中国台湾、印度、韩国 ，因为日本占大头所以 ，二者收益差未几 ，只不过亚太精选标的自己的波动有点大 ，一方面是韩国、港股、印度 ，波动都不算太小 ，并且标的自己也包括溢价的问题。站在组合的角度 ，收益差未几的情况下 ，虽然是选低波的那个。牛市也不可忘了股东回报以前各人研究美股的股东回报 ，主要是美股股票恒久供应是负的 ，融资小于回购 ，这样的市场虽然容易涨。今年因为 AI Capex 的原因 ，美股已经泛起净股票供应转正的情况 ，不管是 SPCX、韩国存储 ADR ，照旧后边 A 社、OpenAI 的万亿上市计划。都是要融资 ，要花钱的 ，这其实是影响美股的一个变量。而 A 股这边 ，现在牛市各人关注科技叙事 ，对回购分红的讨论 ，已经远不如 2023 年和 2024 年。但恒久来看 ，股东买股票赚慢钱不搞击鼓传花的话 ，无外乎盈利和股东回报两个理由 ，所以人不可好了伤疤 ，忘了疼。那在今年这样的牛市下 ，A 股有哪些公司老老实实地回购 ，并且更进一步做了注销呢 ？我把今年来回购金额 Top20 的公司放在了这里 ，其回购目的也放在了这里。家电茅 ，不愧是 A 股股东回报最好的公司 ，并且有出海和生长 ，还能受益于欧洲的高温。面板茅 ，当年就是从韩国身上卷过来的 ，长鑫未来生长得好会是第二个� ？斓菝┰诜茨诰� ，圆通最新的中报预告其实很不错 ，顺丰应该也不差。这些公司都是老老实实回购注销的公司 ，不管生意模式如何 ，赚钱难照旧简单 ，至少把股东当人了。对真正的股权投资者来说 ，这很是重要。芒格老爷子生前有几个标签 ，合理价格介入最好的公司 ，恒久持有 ，集中持股。如果老爷子在 A 股选股票 ，他能选到的公司是哪些 ？这些肯定是备选。买好股 ，做好人 ，得好报。不可熊市的时候想着跟老实人过日子 ，牛市来了又出去拈花惹草。有人看空 SPCX 到 30 美元而在昨晚美股 CPI 数据缺乏预期、加息可能降低、纳指反弹的情况下 ，SPCX 依然大跌 2% ，眼看就要破发了。SPCX 给我感受像什么呢 ？有点像美股题材股总龙头 ，高估值、低流通盘、弘大叙事、亏损。以前特斯拉就像妖股 ，现在 SPCX 是妖股中的妖股。所以说咱们可接纳火箭乐成的时间点不太好 ，赶在 SPCX 上市前最好 ，不然就得看 SPCX 的股价脸色了。乔治 · 诺布尔是一位拥有 40 多年投资治理经验的老牌投资人 ，他上周六在 X 上发文 ，看空 SPCX 到 30 美元 ，距离现在得跌 77% ，这与主流卖方看多到 300 美元的叙事完全差别。乔治 · 诺布尔有辉煌的公募生涯 ，但私募不大顺利。1984 – 1991 年 ，他接管富达首只国际基金（Fidelity Overseas Fund） ，第一年即排名全美配合基金第一 ，任期内该基金在 Lipper 国际基金中排名第一 ，全市场排名第二。1991 – 1996 年 ，他建立全球多空对冲基金 Teton Partners ，规模一度达 12 亿美元 ，但因业绩落后 ，1996 年关闭。2005 – 2009 年 ，建立 Gryfalcon ，关闭前年化回报 24% ，但金融�；泄缈凑� ，损失 30% 资产后向投资者返还资本并关闭 ，他自己称之为 " 职业生涯中最令人失望的事件 "。2022 – 2023 年 ，推出多空 ETF（NOPE） ，不到一年下跌 59%（同期标普 500+23%） ，因做空 QQQ、特斯拉、英伟达撞上 AI 热潮而清算。属于看空科技股 ，并做空科技股爆亏的典范。他说 ，SpaceX 以 135 美元 IPO 订价时 ，市销率已凌驾 90 倍 ，上市后更一度迫近 140 倍市销率。而公司至今还没盈利。并且诺布尔指出 ，凭据公司宣布的锁按期安排 ，内部人持股将从二季度财报宣布后分批解禁 ，连续至年底 ，最后一批于 2027 年 6 月解封。诺布尔测算 ，到 9 月初 ，内部人士最多可出售公司 44% 的股份 ，可流通股本将激增约 900%。史上的最大 IPO ，也有可能酿成史上最大的流动性退出操作。贝莱德当年说 ，买不完基础买不完 ，他们是来卖公司的 ...SPCX 不知道会不会这样。