郭平：AI时代不“跟风扎堆”，商业最基础的逻辑没变
（图片来源：视觉中国）蓝鲸新闻 7 月 1 日讯，近日，山东环能设计院股份有限公司（简称 " 山东环能 "）已向香港联合交易所主板递交上市申请，由艾德资本有限公司担当独家保荐人。公司建立于 2003 年，是一家综合电力工程效劳提供商，主营业务涵盖工程、采购及施工（EPC）效劳，工程设计及咨询效劳，以及工程监理与运维效劳。公司焦点聚焦于可再生能源电力工程的 EPC 效劳、电力行业甲级工程设计效劳，以及新能源领域的工程咨询与技术解决计划。据招股说明书，山东环能是中国仅有的三家持有电力行业工程设计甲级资质的非国有企业之一；按 2025 年电力行业收入计，在中国综合电力工程效劳行业非国有效劳商中排名第三。2023 年、2024 年及截至 2025 年 9 月 30 日止九个月（以下简称 " 报告期 "），公司收入划分为 5.82 亿元、6.78 亿元及 8.11 亿元；期内利润划分为 1149 万元、3281 万元及 5408 万元；同期毛利率划分为 10.1%、11.5% 及 13.8%。报告期内，公司本钱总额划分为 5.23 亿元、6.00 亿元及 6.99 亿元；销售用度划分为 775 万元、572 万元及 707 万元；研发用度划分为 855 万元、864 万元及 960 万元。销售用度在 2024 年有所下降后于 2025 年小幅回升，整体坚持低位运行；研发用度则泛起稳定增长态势，占收入比重逐步提升。前五大客户收入占比划分为 59.2%、76.9% 及 73.9%，其中最大简单客户收入占比划分为 24.7%、49.7% 及 51.2%� ？突Ъ卸认灾仙�，2024 年起已处于较高水平，2025 年前三季度仍维持高位，标明公司经营对少数客户依赖水平加深。公司体现，扣除刊行用度后，募集资金将用于提升市园职位及扩大市场份额，具体包括支持 EPC 及工程设计类项目的承接与实施、推进区域分公司设立以增强外地化效劳能力、引进具备新能源及新型电力系统经验的专业人才。同时，部分资金将用于增强设计及研发能力，重点提升可再生能源并网、储能系统集成、智能运维平台等偏向的技术解决计划水平；其余资金将用于营运资金及一般企业用途，以包管日常经营流动性及业务拓展的可连续性。