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2026-07-21 00:11:09
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文|王立广编辑|刘鹏在 AI 工业浪潮推动下,全球算力需求连续激增,直接发动 DRAM 等存储芯片供不应求,行业迎来强势涨价周期。站在风口之上,海内存储芯片龙头长鑫科技的 IPO 进程,成为全市场关注的焦点。5 月 27 日,长鑫科技 IPO 迎来要害进展,当日上交所上市审核委员会召开审议集会,长鑫科技 IPO 获审核通过,成为科创板试点 IPO 预先审阅机制后的首单过会项目。从更新招股书恢复受理到完成过会仅用了十天。凭据 IPO 流程,上交所后续将把长鑫科技 IPO 审核意见、注册申请文件及相关审核资料报送中国证监会,履行刊行注册程序。在获得证监会同意注册后,长鑫科技将进入路演、询价、申购等正式刊行环节。在行业高景气度下,长鑫科技的业绩迎来爆发,其第一季度净利润 247.62 亿元,折合日赚 2.75 亿元,这种强劲的盈利能力支撑起了资本市场对长鑫科技攻击两万亿甚至三万亿市值的狂热预期。万亿市值背后的财产分派花样备受市场关注。在员工层面,长鑫科技推出了笼罩面极广的员工持股计划,且员工入股本钱极低。招股书显示,长鑫科技已通过合肥集鑫等持股平台实施了两期员工持股计划,累计完成授予高达 6760 人次,而其第二期员工持股计划的入股本钱仅为 0.108 元 / 股。如果凭据 2 万亿市值测算,长鑫科技 IPO 有望降生至少 13 个亿万富翁,以及数千位千万富翁。别的,长鑫科技首创人、董事长朱一明自愿允许,将自己所持的 7.68 亿股分派给员事情为激励,这笔激励股份市值有望超 200 亿元。即便按长鑫科技 2025 年末 19298 名员工均分,每人也可分得超百万元,该笔员工激励的市值金额也成为 A 股历史上规模最大的个人股权激励。长鑫科技业绩爆发式增长 上半年净利润有望超 500 亿长鑫科技主营业务为动态随机存取存储芯片(DRAM)的设计、研发、生产和销售。凭据产能、出货量和销售额统计,其已成为中国第一、全球第四的 DRAM 厂商。不过,长鑫科技在全球 DRAM 市场的占有率仍相对有限;谙鄱畈馑,2025 年三星电子、SK 海力士和美光科技在全球 DRAM 市场的占有率划分为 33.96%、34.48% 和 23.41%,这三家企业合计占全球 DRAM 市场 90% 以上的市场份额。按 2025 年第四季度 DRAM 销售额统计,长鑫科技的全球市场份额为 7.67%。在本轮存储芯片涨价潮下,长鑫科技的业绩已经实现爆发式增长,招股书显示,今年一季度,长鑫科技实现营业收入 508 亿元,同比增长 719.13%;实现净利润 247.62 亿元,同比增长 1688.30%。长鑫科技预计今年上半年实现营业收入 1100 亿元至 1200 亿元,同比增长 612.53% 至 677.31%;实现净利润 500 亿元至 570 亿元,同比增长 2244.03% 至 2544.19%。在行业高景气度下,若长鑫科技维持目今增长势头,按半年度业绩推算,其 2026 年全年净利润有望突破 1000 亿元。数据显示,2025 年,A 股上市公司实现净利润大于 1000 亿的仅有 10 家,今年一季度实现净利润凌驾 200 亿元的 A 股上市公司有 16 家,长鑫科技一季度净利润已经凌驾宁德时代、兴业银行,位列 A 股第十三位。从估值来看,目今三星电子市盈率约为 22 倍,SK 海力士市盈率约为 12.5 倍,美光科技市盈率约为 35 倍。若给予长鑫科技 20 倍市盈率,按 2026 年净利润 1000 亿元测算,对应市值约 2 万亿元;若给予 30 倍市盈率,对应市值可达 3 万亿元,有望成为 A 股市值最高的上市公司。凭据招股书,长鑫科技本次 IPO 拟果真刊行不凌驾 106.22 亿股,拟募资 295 亿元,这一募资规模仅次于中芯国际的 532.30 亿元,成为科创板有史以来融资规模第二大的 IPO 项目。刊行后总股本不凌驾 708.15 亿股,若按 2 万亿市值测算,其对应股价为 28.24 元 / 股。庞大的员工持股计划 ? 或将造就数千位千万富翁长鑫科技通过合肥集鑫等平台搭建了笼罩面极广的员工持股体系,其规模从持股平台数量上便可见一斑:第一期员工持股计划设立 41 个间接持股平台,第二期设立 70 个,激励工具通过持有间接员工持股平台份额的方法间接持有长鑫科技股份。目前,员工持股计划累计授予人次已达 6760 人次。长鑫科技第一期员工持股计划自 2021 年 9 月起实施,分 9 次累计授予了 3596 人次,累计授予股份 5.71 亿股,授予价格为 1.05 元 / 股。激励工具主要包括对公司中恒久生长战略具有使命感和认同感的治理人才、业务主干及焦点员工,以及其他对公司有突出孝敬的员工。从授予明细上看,2021 年先后两次授予合计笼罩 1379 人次,若按 2 万亿市值测算,这笔股份总市值 43.93 亿元;2022 年 6 月的授予是第一期员工持股计划授予规模最大的一次,笼罩 1700 人,授予股份 34.01 亿股,对应市值高达 96.05 亿元,折合人均可获得股份对应市值 565 万元。2023 年之后,长鑫科技第一期员工持股计划授予人数、股份数量泛起明显下降,尤其是 2024 年至 2026 年,单次授予人数从几十人降至个位数。若按人均盘算,长鑫科技第一期员工持股计划笼罩 3596 人次,累计授予股份 5.71 亿股,折合人均获得股份 15.89 万股,若按 2 万亿市值测算,则人均获得股份对应市值 448.63 万元。长鑫科技真正的 " 造富狂欢 " 来自其第二期员工持股计划。自 2023 年 6 月起至今,长鑫科技合计完成了 7 序次二期员工持股计划的授予事情,累计授予 3164 人次。激励工具主要包括高级治理人员、优秀中层治理人员和焦点技术人员、技术与业务主干人员、对集团公司文化和生长战略有强烈认同感的高潜质技术人员等。值得注意的是,长鑫科技第二期员工持股计划授予价格相比第一期泛起了大幅下调,仅为 0.108 元 / 股。这不但大幅降低了员工的资金出资压力,更意味着这一批次的加入者在上市后将获得超百倍的盈利。从授予明细上看,2023 年 6 月的首次授予规模最大,笼罩 1986 人,授予股份高达 30.25 亿股,若按 2 万亿市值测算,这笔股份对应市值高达 854.39 亿元,折合人均可得股份对应市值抵达 4302.06 万元,仅该次授予,就有望降生近 2000 位千万富翁。今年 3 月 31 日,长鑫科技第二期员工持股计划完成第 7 次授予,本次仅授予 8 人,但授予股份数高达 2700 万股,预计对应市值 7.62 亿元,折合人均可获得股份对应市值 9525 万元。若不考虑 2025 年 7 月授予朱一明的 15.36 亿股,长鑫科技第二期员工持股计划合计授予 3163 人次,合计授予股份数 35.10 亿股,对应市值 991.18 亿元,折合人均可得股份对应市值 3133.67 万元。从员工持股计划的笼罩度来看,由于宣布的是授予人次,未宣布具体授予人数,但其员工持股计划第二期在 2023 年 6 月 30 日授予 1986 人,而在 2023 年末,长鑫科技的员工人数为 9605 人,仅这次单次授予员工数就占到了其 2023 年末员工总数的 20.68%。今后长鑫科技的员工数也迎来大幅增长,2024 年末、2025 年末其在职员工人数划分为 13858 人、19298 人。员工持股平台允许自公司上市之日起 36 个月内,不转让或委托他人治理刊行前股份,亦不要求公司回购该部分股份。尽管保存三年锁按期,但这种极低本钱的 " 白菜价 " 筹码,意味着一旦持股解禁,这批持股员工将迎来巨额浮盈,有望造就数千位千万身家员工。深度绑定高管和焦点技术人员 13 人有望跻身亿万富翁在持股计划上,长鑫科技的董事、高管和焦点技术人员均被深度纳入了公司的股权激励体系,分多次获股份授予,仅招股书披露的持股员工中,就有 13 人有望跻身亿万身家。招股书显示,长鑫科技董事会由 11 名成员组成,其中朱一明担当董事长,曹堪宇、郑锐、方炜、韦俊、侯华伟、谢树民担当董事,陈武朝、李华、蔡一茂、郭薇担当独立董事。公司焦点技术人员有 5 名,划分为曹堪宇、李红文、TAN TECK HONG(陈德鸿)、王丹、唐衍哲。在董事、高管和焦点技术人员中,曹堪宇是除董事长朱一明之外持股最多的个人。曹堪宇现任长鑫科技董事、总裁,同时为公司焦点技术人员。他结业于清华大学应用物理系,获美国加州大学伯克利分校博士学位,拥有 20 余年半导体行业经验,2017 年加入长鑫科技,主导制定了长鑫科技研发战略和技术路线图,是中国 DRAM 工业的重要推动者。招股书显示,曹堪宇通过清辉集电间接持有长鑫科技 9.33 万股,通过合肥集鑫壹号企业治理合资企业(有限合资)间接持有 227.88 万股,通过合肥集鑫肆拾壹号企业治理合资企业(有限合资)间接持有 2.10 亿股,合计持有 2.12 亿股,若按长鑫科技 2 万亿市值测算,这笔股份的市值高达 60 亿元。注:图中对应市值基于长鑫科技上市后 2 万亿市值测算,不代表真实情况 ?长鑫科技执行副总裁朱文菊通过合肥集鑫壹号企业治理合资企业(有限合资)间接持有长鑫科技 253.80 万股,通过合肥集鑫陆拾贰号企业治理合资企业(有限合资)间接持有 5080.04 万股,合计持有 5333.84 万股,预计对应市值高达 15.06 亿元。朱文菊出生于 1967 年,1993 年 7 月至 2011 年 6 月,先后任职于英特尔(中国)有限公司、NMX Philippines 等公司;2011 年 7 月至 2021 年 12 月,于美光半导体西安 / 新加坡 / 马来西亚担当总经理及副总裁职务。2021 年 12 月加入长鑫科技,历任高级副总裁、执行副总裁等职务;2025 年 4 月至今,任长鑫科技执行副总裁。长鑫科技联席总裁张羽通过合肥集鑫叁拾玖号企业治理合资企业(有限合资)间接持有 59.81 万股,通过合肥集鑫玖拾伍号企业治理合资企业(有限合资)间接持有 5000 万股,合计持有 5095.81 万股,这笔股份预计市值为 14.29 亿元。张羽出生于 1970 年,1991 年 7 月至 2002 年 9 月,先后担当航空部第 606 研究所工程师、北京安可尔通讯技术有限公司副总经理。2004 年 3 月至 2024 年 9 月,任职于京东方科技集团股份有限公司,先后担当总监、高级副总裁、执行副总裁等职务。2024 年 9 月加入长鑫科技,现担当公司联席总裁。长鑫科技高级副总裁、财务卖力人黄丹阳通过合肥集鑫壹号企业治理合资企业(有限合资)间接持有长鑫科技 409.29 万股,通过合肥集鑫肆拾壹号企业治理合资企业(有限合资)间接持有 3219.07 万股,合计持有 3628.36 万股,这笔股份的预计市值也高达 10.25 亿元;频ぱ舫錾 1968 年,拥有特许公认会计师(ACCA),高级会计师职称。2018 年加入长鑫科技,2018 年 10 月至 2022 年 9 月,历任公司高级总监、副总裁、高级副总裁等职务;2022 年 9 月至今,担当长鑫科技高级副总裁及财务卖力人。焦点技术人员方面,王丹持有长鑫科技 448.18 万股,预计对应市值 1.27 亿元。王丹出生于 1983 年,拥有韩国永久居留权,曾在韩国三星电子担当高级工程师职务。2019 年 1 月加入长鑫科技,现任长鑫科技研发总监。值得注意的是,王丹的配偶杨益还持有长鑫科技 224.37 万股,对应市值 0.63 亿元。其他焦点技术人员中,TAN TECK HONG(陈德鸿)持有 989.11 万股,唐衍哲持有 530.37 万股,若按 2 万亿市值测算,对应的市值划分为 2.79 亿元、1.50 亿元。不过,长鑫科技的董事、高管和焦点技术人员对股份的锁定更为严格,
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作者:整理经验
作者简介:擅长写短篇小说与情感日记,作品语言优美、情感真挚,是读者心中的“文字共识者”。
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