三星电子、SK海力士遭大规模抛售，韩股今年第7次触发熔断
美方最新宣布的数据显示，全球美债减持潮愈演愈烈。今年 4 月，加拿大单月抛售超 420 亿美元美债，减持力度位居全球前列 ；爱尔兰、沙特等古板美债重仓国，也在连续缩减持仓。其中，中国美债持仓降至 6511 亿美元，创下 2008 年以来十八年新低。在全球大规模抛售的浪潮下，美债供应严重过剩，绝大大都国家选择离场张望，仅有日本、英国两大美债持有大国小幅增持，成为为数未几的接盘方。各国集体抛弃美债，焦点原因是美债早已丢掉 " 稳赚无危害 " 的金字招牌。如今美国国债规模突破 39 万亿美元，年度利息支出超万亿，债务雪球越滚越大，违约与波动危害连续攀升。更要害的是，美联储钱币政策频繁被美国政治干预，稳定性大打折扣，外洋各国持有美债的不确定性大幅增加。为规避危害，全球央行开启大规模资产换仓，清一色减持美元、增持黄金。2025 年波兰、巴西、土耳其等多国连续购金，全年央行购金量居高不下，截至年末，黄金正式反超美债，成为全球官方第一大储备资产，全球资产配置彻底迎来拐点。在这场全球调仓浪潮中，中国的操作始终稳健克制。我们连续十九个月稳步增持黄金，对到期美债不再续购，缓慢压降持仓，全程不激进、不恐慌，制止引发全球金融震荡。许多人疑惑，中国手握富足外汇储备，为何坚决不接盘他国抛售的美债？实质是出于久远的金融宁静考量。目今美债靠新旧债务转动维系，收益率剧烈波动，承接美债只会加剧外储危害。同时，优化黄金储备、结构多元跨境资产，既是完善自身储备结构，也是顺应全球去美元化、突破美元简单霸权的局势。与中国主动避险、掌握主动权形成鲜明比照，日本彻底陷入被动困局，日元开启恒久贬值通道，沦为国际资本的做空利器。日元连续走弱，首先源于美日钱币政策的恒久错位。美联储连续收紧、维持高位利率，日本即便退出负利率，政策利率依旧处于低位。巨大的利差，让日元低本钱套利交易漫溢，资本连续外流兑换美元投资外洋，不绝打压日元汇率。最焦点的困境在于，日本深陷美元捆绑陷阱，基础无法效仿中国调仓避险。作为全球第一大美债外洋持有国，日本手握 1.21 万亿美元美债，却毫无自主调解空间。一旦大规模抛售美债，会直接推高美债收益率，攻击美国融资市场，进而导致日本本土金融机构巨额亏损，引爆海内金融危害。进退两难的局面，让日本只能被动蒙受汇率暴跌、输入通胀高企的双重挤压。整体而言，全球去美元化已是不可逆的恒久趋势，黄金与多元非美元资产的市场占比将连续提升。未来日元弱势花样或许率连续固化，日本难以挣脱被动捆绑、受制于人得困境，其经济苏醒走势，也将连续成为全球金融市场的焦点视察焦点。