向佐自称“阿斗”终于被父亲认可 ，向华强探班短剧现� 。耗愕拇蛳芬延庠降蹦旮燮�
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2026-07-21 03:07:54
武契奇：台湾属于中国 ，就这么简单
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黄晓明翻车了？都2026年了 ，怎么另有男星把“降得住老婆”当骄傲？
文 | 深蓝财经 ，编辑 | 王鑫明天 ，港交所要被挤爆了 ，将有 6 只新股同时上市 。领益智造、圣邦股份、芯碁微装、MERDEKAGOLD-DRS、中科闻歌、科拓股份 ，六家公司的首创人挤在同一个敲锣台前 ，排队等着敲响那面铜锣 。港交所的锣 ，是真的不敷用了 。这还没算上 6 月 22 日上市的海清智元、6 月 23 日的星源材质和华健未来 -B、6 月 24 日的仙工智能和麦科医药 -B 。满打满算 ，这一周 ，11 家企业扎堆登岸港股 ，合共募资约 251.49 亿港元 。这场超等打新周注定要在香港资本史上留下一笔 。盛况空前 。但盛况之下 ，暗潮汹涌 。01 港股 IPO 热闹特殊6 月 26 日这六家 ，各有各的故事 。领益智造 ，来自广东江门 ，AI 驱动设备智能制造平台 ，全球 AI 终端设备高精密功效件市场排名第一 。这家 A 股公司以 10.18 港元订价刊行 8.12 亿股 ，募资 82.64 亿港元 ，是这轮 IPO 的绝对主角 。19 家基石投资者掏出 4.07 亿美元捧场 ，广发基金、惠理、景林资产、摩根士丹利、甚至蔡衍明和荣耀都来了 。圣邦股份 ，2017 年 A 股上市 ，北京芯片公司 ，中国模拟集成电路领域唯一在三项细分赛道均排名本土前三的企业 。23 家基石投资者认购 2.93 亿美元 ，GIC、高瓴、摩根大通资产悉数在列 。芯碁微装 ，科创板企业 ，合肥半导体设备商 ，全球最大 PCB 直接成像设备供应商 。发售价定为上限价 252.73 港元 ，基石阵容里站着合肥国资、高瓴、澜起科技、阳光电源等 �Ａ碛欣醋杂∧岬� MERDEKAGOLD ，拥有印尼最大的原生金矿 ，在亚洲黄金矿商中排得上号；北京的 AI 公司中科闻歌 ，中国企业级大模型驱动的决策智能效劳商排名第一 ，昨日黑市价一度报 140 港元 ，较招股价高 130.64%；厦门的科拓股份 ，智慧停车赛道的海内第二 。三家 "A+H" 两地上市、一家外洋第二上市、两家 18C 特专科技公司 ，类型之富厚、质地之硬核 ，放在任何一个市场都堪称豪华 �；蹲收哒笕莞切枪忪陟� 。高瓴同时泛起在圣邦股份和芯碁微装的基石名单里；广发基金、泰康人寿险些场场不落；摩根士丹利、景林资产、CPE 源峰 …… 这些一级市场的老面孔 ，如今在港股基石轮里打得火热 。数据显示 ，年内 84.7% 的港股 IPO 项目引入基石投资者 ，基石投资金额占募资规模比重提升至 40.5% �；痪浠八� ，将近一半的新股 ，是靠基石投资者 " 托 " 起来的 。02? 硬币的另一面然而 ，如果只看到这些 ，就只看到了故事的一半 。2026 年上半年 ，港股 IPO 市场交出了一份堪称惊艳的结果单：84 家企业上市 ，募资总额达 2098 亿港元 ，创下近五年新高 ，且已凌驾已往四年同期港股 IPO 募资总和 。港交所新股募资总额全球第二 ，仅次于纳斯达克 ，后者主要得益于 SpaceX 等超大型 IPO 。但另一组数据同样触目惊心 。2026 年一季度 ，港股 40 只新股中有 24 只跌破刊行价 ，破发率高达 61.54% ，而 2025 年同期这个数字仅为 27.6% �；∥蠢� -B 在招股阶段创下 2007.6 倍逾额认购的惊人纪录 ，上市首日却暴跌 56.89% ，从 81.8 港元直接腰斩 。资金极端挑剔 ，AI 明星股首日可以暴涨 383% ，而古板行业或缺乏基本面支撑的个股 ，上市后跌幅动辄凌驾 50% 。更令人担心的是流动性 。港股目前有近 2000 家公司市值低于 50 亿港元 ，占比超七成；凌驾 1000 家上市公司日均成交额缺乏 5 万港元 ，占比高达三分之一 。约 3% 的头部企业孝敬了市场 70% 以上的成交额 。大宗中小公司陷入了 " 低估值、低流动性、低关注度 " 的 " 三低 " 困局 ，沦为无人问津的 " 僵尸股 " 。与此同时 ，2026 年港股有 1.6 万亿至 1.7 万亿港元的解禁洪峰期待消化 。其中 ，7 月基石投资者解禁率先开闸 ，规模超 2000 亿港元；9 月压力抵达巅峰 ，单月解禁规模预计高达 3947 亿至 5300 亿港元 。市场的承载力 ，正面临极限测试 。面对 " 冰火两重天 " ，港股中小上市公司协会主席席春迎认为 ，其拭魅这不是港股独吞的问题 ，全球资本市场都差未几 ，美股、A 股里中小市值公司也占绝大大都 ，只是体现纷歧样 。更深层看 ，这其实是企业的 " 生长陷阱 " ，总结来说就是 " 中等市值陷阱 " 。他指出 ，港股是纯市场化、纯机构导向的市场 ，上市不是终点 ，反而是企业生长的新起点 。03 一场盛宴 ，两种叙事6 月 26 日这六家公司能走多远 ，现在谁也说禁绝 。但一个结构性的矛盾已经摆在眼前：一级市场 IPO 热火朝天 ，二级市场流动性捉襟见肘 。企业排着队来上市 ，资金却集中在少数头部公司手里 。新股发得出去 ，不代表股价站得� �；锣敲得响 ，不代表故事讲得长 。面对 IPO 数量的激增 ，监管层并没有被狂欢冲昏头脑 。就在企业扎堆递表的同时 ，年初香港证监会与港交所联名致函 IPO 保荐人 ，直指部分上市文件保存严重缺失、中介机构 " 包装失真 " 。好比 ，有企业在极狭窄或自行界说的细分市场中宣称 " 行业第一 "；有两家手术机械人企业 ，一家累计上亿商业化投入只卖出不到 500 万元 ，另一家获批后至今 0 收入 ，上市诉求更接近于 " 被动续命 " 。截至去年底 ，已有 16 宗上市申请的审理流程被暂停 。监管的 " 冷面孔 " ，正在倒逼港股从 " 数量驱动 " 向 " 质量驱动 " 转型 。港交所行政总裁陈翊庭强调 ，" 一个有效的资本市场 ，不可只是能让公司上市 ，更重要的是确�？梢源戳⒁桓銮榭� ，让高质量的企业有源源不绝的融资渠道来支持它们的生长 。"港交所的锣不敷用了 ，这自己不是问题 。真正考验市场智慧的 ，是锣声落下之后的漫长回音 。从 " 数量驱动 " 向 " 质量驱动 " 的转型 ，注定陪同着阵痛 。那些在流动性黑洞中挣扎的 " 僵尸股 " ，是市场出清的一订价钱；而那些能在解禁洪峰与机构审视中站稳脚跟的企业 ，才是港股真正需要留下的焦点资产 。
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作者：本周实测
作者简介:擅长写短篇小说与情感日记 ，作品语言优美、情感真挚 ，是读者心中的“文字共识者” 。
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